Ach echt jetzt…2026 erst? Hören wir schon seit nahezu 10 Jahren
Im Herzen des amerikanischen Finanzsystems tickt eine 38 Billionen Dollar schwere Zeitbombe, und im Jahr 2026 wird sie detonieren – nicht schleichend wie bei einer typischen Rezession, sondern mit der verheerenden Geschwindigkeit einer kontrollierten Sprengung.
Alle Steine stehen bereits, alle Zündschnüre sind angezündet, und wenn der erste fällt, ist die Kettenreaktion unaufhaltsam. Während Sie dies lesen, steuern Unternehmensschulden in Höhe von über 500 Milliarden Dollar auf eine Refinanzierungsfrist zu.
Unternehmen, die während des Pandemiebooms Kredite zu 3 % Zinsen aufgenommen haben, müssen nun mit 9 % Zinsen rechnen, sobald diese Kredite fällig werden. Banken, die einst als unerschütterlich galten, sitzen auf Portfolios von Gewerbeimmobilienkrediten, die nur noch die Hälfte ihres Wertes von vor zwei Jahren haben. Und genau die Institutionen, die die Verluste auffangen sollten – Private-Equity-Fonds und Märkte für Leveraged Loans – ziehen sich stillschweigend zurück, gerade jetzt, wo das System sie am dringendsten braucht. Dies ist keine weitere Prognose über einen fernen Wirtschaftsabschwung.
Das ist mathematische Gewissheit. Die Zahlen lügen nicht. Der Zeitplan steht fest.
Und die Mechanismen, die diesen Zusammenbruch auslösen werden, sind bereits in Gang gesetzt .
Alle Experten, die das Jahr 2008 kommen sahen, alle Ökonomen, die den Dotcom-Crash vorhersagten, alle Analysten, die die Immobilienblase vorhersagten, sagen alle dasselbe: „2026 ist das Jahr, in dem alles zusammenbricht“, aber hier ist der Unterschied zu allen anderen Finanzkrisen in der amerikanischen Geschichte.
Diesmal kann uns die Regierung nicht retten , die Reservebank hat ihre Mittel ausgeschöpft, die Bilanz des Finanzministeriums ist maximal ausgeschöpft, und das Fundament der amerikanischen Wirtschaftsmacht, der Anleihenmarkt, der seit dem Zweiten Weltkrieg jede Krise abgefedert hat, droht unter der Last untragbarer Schulden zusammenzubrechen.
Ich zeige Ihnen genau, wie sich dieser Dominoeffekt entfalten wird, Schritt für Schritt, Monat für Monat, Institution für Institution. Denn sobald Sie das Muster erkennen, sobald Sie die Mechanismen verstehen, werden Sie feststellen, dass wir uns nicht nur einer Finanzkrise nähern , sondern uns bereits mitten in einer befinden . Die Dominosteine fallen bereits. Die meisten haben es nur noch nicht bemerkt.
Die Refinanzierungsmauer
Der erste Dominostein wackelt bereits. Er heißt Refinanzierungsmauer und rollt wie ein Güterzug auf die amerikanischen Kreditmärkte zu. In den Jahren 2020, 2021 und 2022, als die Zinssätze praktisch bei Null lagen, haben amerikanische Unternehmen den größten Kreditrausch in der Unternehmensgeschichte erlebt
Sie emittierten Anleihen, nahmen hochverzinsliche Kredite auf und verschuldeten sich massiv, da Geld praktisch kostenlos war. Die durchschnittliche Hochzinsanleihe, die in diesem Zeitraum emittiert wurde, hatte einen Kupon von rund 5 %. Hochverzinsliche Kredite wurden zu ähnlichen variablen Zinssätzen verzinst.
Die US-Konzerne haben sich an billigen Krediten hemmungslos bedient. Aber Schulden haben eine andere Natur: Sie sind nicht ewig.
Diese Anleihen werden fällig. Diese Kredite müssen refinanziert werden. Und im Jahr 2026 werden Schulden im Wert von über 500 Milliarden Dollar gleichzeitig fällig.
Unternehmen, die Kredite zu 5 % aufgenommen haben, werden mit Refinanzierungskosten von 8, 9, vielleicht sogar 10 % konfrontiert sein. Das ist nicht nur eine Erhöhung, sondern ein grundlegender Wandel in der amerikanischen Wirtschaft. Ein Unternehmen, das seine Schulden bei 5 % problemlos bedienen konnte, könnte bei 10 % bankrott sein.
Man könnte nun denken: „Das sind große Unternehmen, die werden schon eine Lösung finden. Sie werden Kapital aufnehmen, Kosten senken, einen Weg finden.“ Und manche werden es auch schaffen.
Die starken Unternehmen mit ihren soliden Bilanzen und planbaren Cashflows werden überleben. Doch die schwachen Firmen, die ohnehin schon zu kämpfen hatten und ihre fundamentalen Probleme mit billigen Krediten kaschieren, werden scheitern. Und wenn sie scheitern, reißen sie ihre Kreditgeber mit in den Abgrund.
Das Schattenbankensystem
Hier kommt der zweite Dominostein ins Spiel. Die Kreditgeber sind keine traditionellen Banken mehr. Im Laufe des letzten Jahrzehnts hat das amerikanische Finanzsystem eine stille Revolution durchlaufen.
Während sich nach 2008 alle auf die Regulierung von Banken konzentrierten, um diese sicherer zu machen und höhere Kapitalvorräte zu erzwingen, entstand ein Schattenbankensystem. Private Kreditfonds, Leveraged-Loan-Vehikel und Collateralized Loan Obligations (CLOs) füllten die von den regulierten Banken hinterlassene Kreditlücke.
Sie kontrollieren mittlerweile weltweit Vermögenswerte im Wert von über 250 Billionen US-Dollar . Das entspricht der Hälfte aller Finanzanlagen der Erde. Doch hier liegt der entscheidende Unterschied zwischen diesen Schattenbanken und traditionellen Banken.
Traditionelle Banken sind reguliert. Sie verfügen über eine Einlagensicherung. Sie haben Zugang zu Notfallkrediten der Federal Reserve.
Sie genießen staatliche Absicherung. Schattenbanken hingegen nicht. Geraten traditionelle Banken in eine Krise, können Aufsichtsbehörden eingreifen, Kapital bereitstellen, Fusionen arrangieren und eine Ausbreitung verhindern.
Wenn eine Schattenbank scheitert, dann ist sie endgültig verloren . Und sie reißt ihre Anleger mit in den Abgrund. Private Kreditfonds waren in den letzten fünf Jahren nur am Rande Käufer riskanter Unternehmensanleihen.
Als die Banken keine Kredite mehr vergaben und die Anleihemärkte nervös wurden, sprangen private Kreditgeber ein. Sie wurden zum Kreditgeber letzter Instanz für die US-Unternehmen. Doch nun, da das Jahr 2026 näher rückt, stehen diese Fonds selbst vor einer Krise.
Investoren fordern Rückzahlungen. Das billige Geld, das während der Boomjahre in private Kredite floss, fließt nun wieder ab . Fondsmanager horten Liquidität, meiden neue Engagements und bereiten sich auf das Schlimmste vor.
Gerade jetzt, wo die US-Unternehmen am dringendsten Refinanzierungen benötigen, gerade jetzt, wo Schulden in Höhe von 500 Milliarden Dollar umgeschuldet werden müssen, ziehen sich die Institute, die diese Refinanzierungen eigentlich bereitstellen sollten, zurück. Es ist ein klassischer Liquiditätsengpass: Zu hohe Nachfrage, zu geringes Angebot.
Und wenn das auf den Kreditmärkten passiert, steigen die Preise nicht nur, sie schnellen in die Höhe. Unternehmen, die sich vielleicht noch zu 8 % hätten refinanzieren können, stehen plötzlich vor 12, 15 % Zinsen oder bekommen vielleicht gar keine Finanzierung mehr. Dann bricht die Kettenreaktion aus.
GEWERBEIMMOBILIEN
Dieser Sektor blutet seit zwei Jahren still und leise, aber die meisten Menschen haben es nicht bemerkt, weil die Probleme durch Buchhaltungstricks und “Verlängern und so tun als ob”-Strategien verschleiert wurden. Bürogebäude in ganz Amerika stehen zu 40 bis 50 % leer, nicht aufgrund vorübergehender Pandemieeffekte, sondern aufgrund dauerhafter struktureller Veränderungen in der Arbeitsweise der Amerikaner
Die Zunahme von Homeoffice und hybriden Arbeitsmodellen hat die Nachfrage nach Büroflächen deutlich reduziert. Gebäude, deren Finanzierung auf den Belegungsraten und Mieteinnahmen vor der Pandemie basierte, können ihre Schulden bei den aktuellen Leerstandsquoten nicht mehr decken. Hypotheken, die bei einer Auslastung von 90 % sinnvoll waren, sind bei einer Auslastung von 50 % nicht mehr tragbar.
Und diese Hypotheken werden fällig. In den nächsten 18 Monaten müssen Hunderte von Milliarden an gewerblichen Immobilienschulden refinanziert werden. Manche Banken haben 30, 40 oder sogar 50 % ihres Kreditportfolios in gewerblichen Immobilien investiert.
Wenn diese Kredite massenhaft ausfallen und Bürogebäude und Einkaufszentren für die Hälfte ihres Wertes an die Banken zurückgegeben werden, drohen diesen Instituten katastrophale Verluste. Wir haben bereits einen Vorgeschmack darauf erlebt: Die Silicon Valley Bank brach im März 2023 zusammen – die zweitgrößte Bankenpleite in der amerikanischen Geschichte.
Die Signature Bank ging in derselben Woche pleite. Die First Republic Bank folgte im Mai 2023. Es handelte sich dabei weder um Subprime-Kreditgeber noch um risikoreiche Investmentbanken.
Es handelte sich dabei angeblich konservative Regionalbanken, die in die Falle tappten, Vermögenswerte zu halten, deren Wert mit dem rasanten Anstieg der Zinsen sank. Doch das war erst der Anfang. Die eigentliche Welle von Regionalbankenpleiten kommt 2026, wenn die Verluste im Bereich Gewerbeimmobilien endlich sichtbar werden.
Und hier kommt der vierte Dominostein ins Spiel: der Anleihenmarkt.
DER ANLEIHENMARKT
Die US-Regierung hat derzeit Schulden in Höhe von 38,2 Billionen Dollar. Das ist mehr Schulden, als die gesamte Weltwirtschaft vor nur zwei Jahrzehnten in einem einzigen Jahr produziert hat
Die jährlichen Zinszahlungen für diese Schulden belaufen sich auf fast 1,2 Billionen Dollar – mehr als die Verteidigungsausgaben, mehr als Medicare, mehr als alles andere außer der Sozialversicherung. Und diese Zinszahlungen sind monatlich fällig, da alte, niedrig verzinste Schulden fällig werden und durch neue, höher verzinste Schulden ersetzt werden. Jahrzehntelang spielte das keine Rolle, da die Nachfrage nach US-Staatsanleihen stets vorhanden war.
Ausländische Zentralbanken kauften sie. Inländische Pensionsfonds kauften sie. Versicherungsgesellschaften kauften sie.
US-Staatsanleihen galten als die sicherste Anlage der Welt, quasi als risikofreier Zinssatz. Doch diese Annahme wird nun wie nie zuvor auf die Probe gestellt. Wenn die Kreditkrise ausbricht, private Unternehmen zahlungsunfähig werden, Regionalbanken zusammenbrechen und der Gewerbeimmobilienmarkt einbricht, werden Anleger höhere Renditen für US-Staatsanleihen fordern – nicht etwa, weil die US-Regierung zahlungsunfähig werden könnte, sondern weil die Währung, in der die Anleihen denominiert sind, an Wert verlieren wird.
Das Haushaltsbüro des Kongresses (CBO) warnt davor, dass die Nettozinszahlungen für die Staatsschulden im nächsten Jahrzehnt 13,8 Billionen US-Dollar betragen werden, von jährlich 1 Billion US-Dollar im Jahr 2026 auf 1,8 Billionen US-Dollar im Jahr 2035. Diese Prognosen basieren jedoch auf der Annahme relativ stabiler Zinssätze. Sollten die Zinsen während einer Finanzkrise stark ansteigen und das Vertrauen der Anleger in die Kaufkraft des Dollars schwinden, könnten sich diese Zinszahlungen verdoppeln oder verdreifachen.
Die Regierung könnte in eine Lage geraten, in der sie sich Geld leihen muss, nur um die Zinsen für bestehende Schulden zu bezahlen. Das ist die Definition einer Schuldenspirale. Und anders als 2008, als die Regierung fiskalischen Spielraum hatte, um zu reagieren, als die Federal Reserve die Zinsen senken konnte und als die Schuldenquote überschaubar war, werden die traditionellen Krisenreaktionsinstrumente diesmal nicht greifen.
Die US-Notenbank kann die Zinsen nicht auf null senken, da die Inflation weiterhin ein Problem darstellt. Der Staat kann keine massiven Defizite anhäufen, da sein Haushaltsdefizit bereits in Friedenszeiten 7 % des BIP beträgt. Ausgerechnet jene Institutionen, die das System 2008 retteten, sind nun durch ihre eigenen Bilanzprobleme eingeschränkt.
Deshalb wird 2026 nicht einfach nur eine weitere Rezession sein. Es wird ein Systemneustart sein.
Die Dominosteine fallen nicht einfach nacheinander; sie verstärken sich gegenseitig, vergrößern den Schaden und erzeugen Rückkopplungsschleifen, die eine Sanierung mit herkömmlichen Methoden unmöglich machen. Unternehmensinsolvenzen werden Bankenpleiten auslösen. Bankenpleiten werden staatliche Eingriffe auslösen.
Staatliche Eingriffe werden eine Währungsabwertung auslösen. Währungsabwertung wird zu vermehrten Unternehmensinsolvenzen führen. Dieser Kreislauf verstärkt sich selbst, bis das gesamte System unter seiner eigenen Last zusammenbricht.
Die Anzeichen sind bereits erkennbar, wenn man weiß, wo man suchen muss. Die Kreditspreads verengen sich trotz einer zugrundeliegenden Verschlechterung. Die Ausfallraten bleiben niedrig, obwohl die Indikatoren für finanzielle Belastungen sprunghaft ansteigen.
Die Verbraucherverschuldung hat Rekordhöhen erreicht, während sich das Beschäftigungswachstum verlangsamt. Dies sind die klassischen Warnzeichen, die jeder großen Finanzkrise vorausgehen. Die Ruhe vor dem Sturm.
Der Moment, in dem oberflächlich betrachtet alles in Ordnung scheint, während das Fundament darunter zerbröckelt. Dieses Muster beschleunigt sich schneller als erwartet.
Was sich 2008 über Monate hinzog, geschieht heute innerhalb von Wochen. Die Geschwindigkeit der modernen Finanzmärkte, die algorithmischen Handelssysteme, die vernetzten globalen Systeme – all das hat den Zeitrahmen verkürzt. Wenn das Vertrauen schwindet, bricht es überall gleichzeitig zusammen .
Schauen Sie sich die aktuelle Situation am Markt für Leveraged Loans an. Collateralized Loan Obligations (CLOs), die Unternehmensschulden bündeln und an Investoren verkaufen, zeigen erste Anzeichen von Schwäche. Der CLO-Markt hat ein Volumen von über 900 Milliarden US-Dollar.
Diese Instrumente galten als sicherer als die hypothekenbesicherten Wertpapiere, die 2008 zusammenbrachen, da sie durch Unternehmenskredite statt durch Hypotheken besichert sind. Das zugrundeliegende Prinzip ist jedoch dasselbe: Man nehme risikoreiche Vermögenswerte, bündele sie, teile sie in Tranchen auf und verkaufe sie als „sichere“ Anlagen.
Das Problem besteht darin, dass sich die Kreditwürdigkeit von Unternehmen seit der Emission dieser CLOs dramatisch verschlechtert hat. Unternehmen, die zum Zeitpunkt der Kreditaufnahme noch über ein Investment-Grade-Rating verfügten, sind heute im Ramschsegment angesiedelt. Kredite, die auf Basis optimistischer Gewinnprognosen vergeben wurden, sind durch Unternehmen besichert, die diese Prognosen deutlich verfehlt haben.
Die Kreditmodelle, die diese Investitionen rechtfertigten, gingen von einem günstigen wirtschaftlichen Umfeld aus, das nicht mehr existiert. CLO-Manager geraten in Panik. Sie beobachten einen Anstieg der Zahlungsausfälle in ihren Portfolios.
Sie beobachten, wie die Kreditzinsen unter den Nennwert fallen. Und sie wissen, was 2026 kommt, wenn die Refinanzierungsbarriere greift. Die Unternehmen in ihren Portfolios werden ihre Schulden nicht mehr verlängern können.
Die durch billiges Geld und Strategien der Verlängerung und Verschleierung künstlich gedrückten Ausfallraten werden auf ein Niveau steigen, das seit der Großen Depression nicht mehr erreicht wurde. Doch das wirklich Gefährliche daran ist: CLOs werden nicht nur von erfahrenen institutionellen Anlegern gehalten, die Verluste verkraften können.
Sie werden von Pensionsfonds, Versicherungen, Investmentfonds und sogar einigen Bankeinlagen über strukturierte Produkte gehalten. Wenn diese Vehikel an Wert verlieren und ihre Bestände abgeschrieben werden müssen, werden die Verluste das gesamte Finanzsystem erfassen . Lehrerpensionen, Polizeipensionen, ganz normale Amerikaner, die ihr Geld in Sicherheit wähnten – sie alle sind dieser tickenden Zeitbombe ausgesetzt.
DIE VERSICHERUNGSBRANCHE
Die Versicherungsbranche stellt den fünften Dominostein dar und ist potenziell der gefährlichste, da sie am wenigsten verstanden wird. Lebensversicherer, Sachversicherer und Rückversicherer – sie alle haben im Niedrigzinsumfeld nach Rendite gesucht. Da sie mit traditionellen Staatsanleihen und erstklassigen Unternehmensanleihen keine ausreichenden Erträge erzielen konnten, haben sie sich zunehmend riskanteren Anlagen zugewandt.
Gewerbeimmobilien, Leveraged Loans, Privatkredite, sogar einige exotische Derivate. American International Group (AIG) war der Versicherer, der 2008 mit seinen Derivategeschäften beinahe das globale Finanzsystem zum Einsturz brachte. Doch AIG war nur ein Unternehmen, das riskante Spekulationen einging. Heute geht die gesamte Versicherungsbranche ähnliche Risiken ein, verteilt auf Hunderte von Unternehmen.
Sie alle jagen denselben Renditen hinterher, investieren in dieselben Anlageklassen und verfolgen dieselben Strategien, die bei niedrigen Zinsen klug erscheinen, sich aber bei hohen Zinsen als katastrophal erweisen. Wenn Gewerbeimmobilien ausfallen, Unternehmenskredite zusammenbrechen und CLOS-Immobilien an Wert verlieren, werden Versicherungsunternehmen massive Verluste in ihren Anlageportfolios erleiden. Doch anders als Banken, die Kapital aufnehmen oder staatliche Hilfen erhalten können, stehen Versicherungsunternehmen vor einem anderen Problem.
Sie haben Verbindlichkeiten, abgeschlossene Policen, zu begleichende Schadensfälle und den Versicherungsnehmern zugesicherte Renditen. Verliert das Anlageportfolio eines Versicherungsunternehmens 20 % seines Wertes, ist das nicht nur ein Bilanzproblem, sondern eine Insolvenzkrise.
Das Unternehmen verfügt möglicherweise nicht über genügend Vermögen, um seine Verbindlichkeiten zu decken. Die Versicherungsnehmer werden ihr Geld zurückfordern, doch die Vermögenswerte lassen sich nicht schnell liquidieren, ohne massive Verluste zu erleiden. Es ist ein klassisches Szenario eines Bankansturms, nur dass es Institute betrifft, die die meisten Menschen gar nicht als Banken wahrnehmen.
Das systemische Risiko ist hier enorm, da Versicherungsunternehmen mit allen anderen Teilen des Finanzsystems eng verflochten sind. Sie sind Vertragspartner von Banken über Derivatekontrakte. Sie sind bedeutende Inhaber von Unternehmensanleihen und gewerblichen Hypotheken.
Sie bieten anderen Finanzinstituten Kreditversicherungen an. Wenn Versicherungsunternehmen in Schieflage geraten, geraten sie nicht isoliert in Schwierigkeiten. Sie reißen ihre Vertragspartner mit in den Abgrund.
Der europäische Versicherungsgigant Credit Suisse hat uns im März 2023 mit seinem Zusammenbruch genau gezeigt, wie das funktioniert. Die Probleme der Bank begannen im Investmentbanking, griffen aber schnell auf alle Geschäftsbereiche über. Geschäftspartner stellten den Handel mit der Bank ein.
Die Kunden zogen ihr Geld ab. Die Kreditwürdigkeit wurde herabgestuft. Innerhalb weniger Wochen war das 166 Jahre alte Institut verschwunden und von der UBS in einem von den Schweizer Aufsichtsbehörden arrangierten Notverkauf übernommen worden.
Dieselbe Dynamik wird sich 2026 im gesamten amerikanischen Versicherungssektor wiederholen, nur dass es kein Unternehmen geben wird, das groß genug ist, um die Ausfälle aufzufangen. Wenn mehrere große Versicherer gleichzeitig scheitern und ihre Gesamtaktiva die Kapazität der verbleibenden gesunden Institute übersteigen, bleibt nur noch staatliches Eingreifen. Doch die Interventionsmöglichkeiten des Staates sind durch seine eigenen Schuldenprobleme eingeschränkt.
BILANZ DER FEDERAL RESERVE
Damit kommen wir zum sechsten Dominostein, und dieser unterscheidet die aktuelle Krise von allen bisherigen: die Bilanz der Federal Reserve. Seit 2008 fungiert die Fed als Käufer letzter Instanz für das amerikanische Finanzsystem. Als die Hypothekenmärkte zusammenbrachen, kaufte die Fed hypothekenbesicherte Wertpapiere auf.
Als die Unternehmenskreditmärkte zum Erliegen kamen, richtete die Fed Notfallkreditprogramme ein. Als Bundesstaaten und Kommunen mit Finanzierungskrisen konfrontiert waren, griff die Fed mit dem Ankauf von Kommunalanleihen ein. Die Bilanzsumme der Fed wuchs von 900 Milliarden US-Dollar vor der Krise von 2008 auf fast 9 Billionen US-Dollar in der Hochphase der Pandemie.
Das entspricht einer Verzehnfachung der Vermögenswerte der Zentralbank. Die Fed wurde im Wesentlichen zum Stoßdämpfer für das gesamte amerikanische Finanzsystem. Jede Krise, jede Marktverwerfung, jeder Liquiditätsengpass – die Lösung war immer dieselbe.
Die Fed würde Geld schöpfen und alle Vermögenswerte aufkaufen, die unter Druck stehen. Doch diese Strategie hat einen Haken: Sie funktioniert nur, wenn die Menschen dem von der Fed geschaffenen Geld einen Wert beimessen.
Und dieser Glaube beginnt zu bröckeln. Die Inflation in den Jahren 2021 und 2022 hat den Amerikanern gezeigt, was passiert, wenn die Fed zu schnell zu viel Geld druckt. Die Preise schießen in die Höhe.
Der Dollar verliert an Kaufkraft. Ersparnisse schwinden. Der Gesellschaftsvertrag, der dem Fiatgeld zugrunde liegt – die Übereinkunft, dass Papiergeld einen Wert hat –, beginnt zu bröckeln .
Die Fed versuchte, ihre Glaubwürdigkeit zurückzugewinnen, indem sie die Zinssätze 2022 und 2023 aggressiv anhob. Sie reduzierte ihre Bilanzsumme durch quantitative Straffung. Sie kündigte einen harten Kampf gegen die Inflation an.
Doch sie haben das eigentliche Problem nicht gelöst, sondern es nur aufgeschoben. Die von ihnen geschaffenen Vermögenswerte in Höhe von 9 Billionen Dollar sind nicht verschwunden. Sie zirkulieren weiterhin im Finanzsystem und verursachen Verzerrungen und Ungleichgewichte, die das System anfälliger machen, anstatt es zu stärken.
Wenn die Krise 2026 eintritt, steht die Fed vor einer unmöglichen Wahl. Sie kann mehr Geld schöpfen , um in Schieflage geratene Institute zu retten, doch das würde eine Währungskrise auslösen , da das Vertrauen in den Dollar schwindet. Oder sie lässt die Institute scheitern , was jedoch einen deflationären Zusammenbruch zur Folge hätte, da Kreditverträge und Vermögenspreise einbrechen würden.
Beide Wege führen in eine wirtschaftliche Katastrophe , nur eben über unterschiedliche Mechanismen. Die internationale Dimension macht die Sache noch komplexer, denn der Dollar ist nicht nur die Währung der USA, sondern die Weltreservewährung.
Der Welthandel wird in US-Dollar abgewickelt. Ausländische Zentralbanken halten US-Dollar als Währungsreserven. Internationale Schulden werden in US-Dollar begeben.
Wenn die Kaufkraft des Dollars schwindet und das Vertrauen in die amerikanische Geldpolitik schwindet, sind die Auswirkungen in allen Volkswirtschaften der Welt spürbar . China, Russland und andere amerikanische Rivalen haben sich jahrelang auf diesen Moment vorbereitet. Sie haben Gold angehäuft, alternative Zahlungssysteme (BRICS) geschaffen und ihre Dollarreserven reduziert.
Wenn die Krise eintritt, werden sie bereit sein, Amerikas Schwäche auszunutzen. Sie werden ihre Währungen als Alternative zum Dollar anbieten. Sie werden Ländern, die keinen Zugang mehr zu den Dollar-Kreditmärkten haben, Finanzmittel bereitstellen.
Sie werden die amerikanische Finanzkrise als Chance nutzen, das globale Währungssystem zu ihren Gunsten umzugestalten. Die geopolitischen Auswirkungen sind immens. Die amerikanische Wirtschaftshegemonie, die auf der Vorherrschaft des Dollars beruht, könnte innerhalb weniger Monate nach Beginn der Krise zusammenbrechen.
Der Lebensstandard, den die Amerikaner jahrzehntelang genossen haben – subventioniert durch die Möglichkeit, die Weltreservewährung zu drucken –, wird verschwinden . Das Land, das nach dem Zweiten Weltkrieg als globale Wirtschaftsmacht hervorging, könnte zu einer Regionalmacht degradiert werden, abhängig von ausländischen Gläubigern und deren Währungspolitik unterworfen. Das ist keine Spekulation.
Es ist die logische Konsequenz mathematischer Trends, die sich bereits manifestiert haben. Die Verschuldung ist real. Der Refinanzierungsbedarf ist real. Die Verschlechterung der Vermögensqualität ist real. Die institutionellen Schwachstellen sind real. Die einzige Frage ist der richtige Zeitpunkt.
Und selbst das wird immer deutlicher, je näher wir den entscheidenden Stichtagen im Jahr 2026 kommen. Die Kettenreaktion setzt sich in Gang. Der Zeitplan steht fest.
Ob man es nun kommen sieht oder nicht: 2026 wird das Jahr sein, in dem sich das amerikanische Finanzsystem der Wahrheit stellen muss. Unternehmensschulden, Schattenbanken, Gewerbeimmobilien, Staatsanleihen, Versicherungen, die Politik der Federal Reserve – all das ist in einem so komplexen Netz miteinander verbunden, dass das gesamte Gebilde zusammenbricht, wenn ein Faden reißt. Das ist keine bloße Prognose mehr.
Das ist Mathematik. Die Zahlen lügen nicht. Die Mechanismen sind in Bewegung.
Und das Ergebnis ist unausweichlich.
Die einzige Frage, die bleibt, ist, ob Sie auf das vorbereitet sein werden, was als Nächstes kommt?
